第181章 无风险食利论

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序章·太学论古

中秋时节，太学里的银杏叶铺满石阶。三位国子博士在彝伦堂相聚，见一名监生的算筹不慎落在《食货志》上，恰好盖住了耿寿昌的传记。陈博士轻抚书卷叹息道：\"古代贤者设立常平仓，谷价低时买入、高时卖出，收取不超过三分的利息，这是无风险食利的源头。如今世风日下，学子多追求投机暴利，但真正能守住如磐石般稳固收益的人又有多少？\"

李博士展开罗马《十二铜表法》的残片笑道：\"您难道没听说过《十二铜表法》中记载的公债制度吗？罗马市民购买公债如同购置磐石，与我国汉代的常平仓制度不谋而合。最近翻阅威尼斯档案，发现其12世纪的'康曼达契约'，资本方坐收三成利润，百年间从未爽约。\"

张博士指着檐下的铁钱柜说：\"我曾见过北宋宣和年间的交子印版，每发行一贯交子，就储备三百文铁钱作为钞本。如今的黄金EtF，每单位对应一定盎司的黄金，不正是古法的延续吗？\"三人相视，随即落座论道。

对话一：磐石之基：无风险食利的本源

陈博士问：\"《老子》说'重为轻根'，食利的'重'，根基究竟在哪里？\"

李博士轻抚书卷回答：\"其根基有三：一是国家信用，如汉代常平仓有太仓的官方印信，如今的国债则有财政部的印章；二是实物锚定，宋代交子以铁钱作为钞本，如今的黄金EtF以盎司黄金作为实物支撑；三是法律保障，罗马的'森普罗尼法'明确公债细则，如今的《证券法》也详细记载本息条款。\"

张博士点头道：\"我家乡有位老官吏，收藏着康熙年间的官票，背面刻有'以户部库银为备'的字样，至今仍可兑换。去年西安有位李老太太购买了二十两黄金的国债，年息三分四厘，到期后本息累计达二十二两七钱，她的女儿用这些利息作为资金游历太学，这正是三大根基的验证。\"

李博士展开算筹说：\"汉代的算缗、唐代的柜坊，都深谙复利的道理。我在辛卯年购买了十两黄金的国债，年息三分六厘，到辛丑年时，本息已累计达十三两六钱。这难道不是《战国策》中'千金之资，坐收十倍'的微小验证吗？\"

张博士指向太学里的古槐：\"这棵树种植于洪武年间，起初只有手指粗细，如今已能遮蔽阳光。我的曾祖父在乾隆年间存入百两白银，定期存放百年，本息竟能购置千亩良田。如今江南有士人给儿子购置'教育金国债'，每年投入二十两黄金，十八年后本息足以供孩子就读太学，这就是复利的功效。\"

李博士翻阅西洋账本补充道：\"荷兰17世纪的'统一公债'，以东印度公司的红利作为保障，持有者每年获得三分利息，百年后本息可购买阿姆斯特丹的运河屋。这与《管子》中'时断则循，智断则备'的思想不谋而合。\"

对话二：古今实证：无风险食利的案例考

陈博士说：\"希望听听本土的典型案例。\"

李博士展开《汉书·食货志》道：\"耿寿昌设立的常平仓，'命令边郡都修筑粮仓，谷价低时加价买入，谷价高时减价卖出'，收取的利息不超过三分，这是官府无风险食利的开端。宋神宗推行市易法，商人向市易务贷款，以田宅作为抵押，年息二分，如同鱼儿在池中安稳游动。\"

张博士捧出盐引道：\"明代的开中盐法，商人向边境输送粮食，获得盐引进行贩卖，官商分利，百年间从未差错。我家收藏的万历盐引，当年输送千石粮食，获得百引盐的贩卖权，每年得到三分利息，可购置十亩良田。\"

陈博士出示国债凭证说：\"如今购买国债非常便捷。去年我购买了五年期的十两黄金国债，年息三分五厘，每年获得三钱五厘的利息，恰好作为束修之资。听说岭南有位老翁，用国债的利息设立义学，培育后进，这正是《礼记》中'老有所终'的实践。\"

李博士展开威尼斯档案道：\"12世纪威尼斯的'公债'（prestiti），以海关收入作为抵押，市民购买公债如同购置磐石。其账簿记载，1171年公债持有人每年获得五分利息，可购买百磅胡椒。\"

张博士赞叹道：\"罗马的'维斯塔贞女基金'，以神庙资产作为抵押，贷款取息，千年不坠。如今的德国国债，信用评级AAA，购买者称'安枕无忧'。昨天阅读伦敦公报，英国国债自1694年发行以来，至今本息从未爽约，这与《商君书》中'利出一孔'的功效相同。\"